財經速報：
〈分析〉來自黑天鵝的襲擊 歷經金融風暴華爾街仍不思反省 
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2009/6/24 鉅亨網提供 |
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兩次大蕭條時期之間有種有趣的互對關係：一個是出現銀行搶匪，另一個則是銀行就是強盜頭子。
在1930年代的大蕭條時期，銀行搶匪JohnDillinger受封為現代版羅賓漢，銀行則是真正的惡霸。
Dillinger在過去那段歲月中，雖是FBI眼中的「全民公敵」，卻被視為「美國偶像」。
當Dillinger在搶劫的時候，他摧毀銀行紀錄可是獲得群眾的歡聲鼓舞。
Dillinger在乎小人物，他是小人物的代言人，奪回小人物財產的方法就是搶劫由騙子管理的美國銀行。
你可以想像這樣的場景，他在光天化日之下，穿著三件式西裝拿著手槍衝進一家銀行。
他手腳俐落的躍過銀行櫃台，用他的手槍在一疊帳單上輕輕敲了敲，問嚇壞的銀行出納員：「這是你的錢嗎？」行員點頭。
Dillinger：「我的目標是銀行的錢，不是你的。
把它拿走。」Dillinger挑選銀行很隨意，他曾說過：「他們都不夠強悍、不夠聰明、速度也不快。
我可以在任何時間，搶劫任何銀行。
要防範我，他們必須時時刻刻都駐守在每家銀行。」Dillinger因此大撈一筆，直到同黨出賣他後才被捕。
然而，《MarketWatch》報導指出，現在的情勢卻遠比過去Dillinger行搶的時代更惡劣。
在1930年代，美國還立了許多新法和規章保障小額頭資人和消費者的利益。
現在，則只有歐巴馬(Obama)提議的新法，而這項新法已經被來自華爾街的說客影響大大削減了效力。
如何做到的？很簡單。
因為今日Dillinger們就存在整個體系內，那些官員和官僚體系操弄著銀行、規章、貨幣系統以及政府。
他們是新的「全民公敵」，他們從體系內部運作、搶劫我們於無形、花費我們數以千億的公帑。
更糟的是，新任美國總統愛用這些「Dillinger幫」。
就像大蕭條時期的大眾一樣，歐巴馬也被這些銀行搶匪給迷惑了，甚至僱用他們。
狀況有多糟？超慘。
90年代曾為小人物發聲的美國證券交易委員會前主席ArthurLevitt，他曾發表過抨擊銀行的言論，他說：「美國社會大眾被剝削的嚴重情況，就如同銀行被搶匪搶劫一樣。」然而，現在他也是其中的一員，他剛剛被華爾街的高盛證券聘用為政策顧問，另外，就在幾周前高盛才剛挖角了美國眾議院金融委員會的高級官員。
這些舉動的意圖再明顯不過了—華爾街試圖用大群的說客武裝自己，要讓歐巴馬的法案胎死腹中，就如同他們過去在恩隆案和共同基金醜聞案所做的一樣。
這些華爾街銀行的同謀和說客，以及他們在國會和各個聯邦機構固好的樁腳，加上送入白宮的「特洛伊木馬」，將會導致美國經濟走向經濟學家RobertShiller所警告的「第3次經濟崩潰」處境，Shiller表示：「我們脆弱的經濟泡沫比過去任何一個時期都還要大…我們經歷了2段對於金融環境過度樂觀的時期…網路泡沫和次級房貸風暴…現在，我們距離第3次不遠了」配合閱讀「黑天鵝效應」作者NassimTaleb在英國《金融時報》上刊登的「黑天鵝世界的10個法則」，就會明白「第3階段」快速接近是令人痛心的顯而易見。
Taleb提出的想法過於理想化沒錯，但卻又嘲諷的發人省思。
諷刺的是我們都知道遍布華爾街的新Dillinger幫、高盛的同謀，要是處於Taleb烏托邦式的「黑天鵝世界」(BlackSwan-proofWorld)，是絕對無法從納稅人那邊偷來如此多的錢。
華爾街是絕對不會有所妥協的的，因此Taleb所提到的10隻黑天鵝都將毫髮無傷，可以預見一場災難即將引爆。
以下就是Taleb所指出的黑天鵝：一、不要將經濟復甦的重責交給製造出這一場災難的白痴。
現在的經濟崩盤就是由這些銀行家、經濟學者、官僚、監管機關造成，再度信任這些人可以復甦經濟，簡直就愚不可及。
二、沒有什麼東西是可以大到不能倒的。
不幸的是，銀行業過於貪婪，他們已經投資了大筆金錢在政治遊說上，企圖說服政府繼續挽救他們。
三、不該讓大眾一起負擔損失、企業卻獨享利潤。
Taleb就警告，現行的作法就是將資本主義和社會主義中最糟糕的部份結合起來。
在1980年代的法國是政府監管了銀行，現在的美國卻是銀行操控了政府。
簡直荒唐。
四、績效獎金制將增加美國的金融風險。
績效獎金會提高財務風險。
因為經理人可能不顧風險，以展現獲利能力。
就是不適當的紅利制度讓情況惡化至此。
五、高槓桿的負債將增加經濟大崩盤的危險。
資本主義無法避免經濟泡沫產生，但是過去的股市泡沫相比起來還溫和多了，未來產生的高槓桿負債泡沫將令人無法招架。
六、別再操弄衍生性金融產品，沒有人真的懂得這些大規模毀滅性武器。
複雜的衍生性金融商品，沒有人真的弄得懂，也很少有人深入瞭解。
一般投資人應該避免這些銀行家所謂的「避險商品」。
七、「重建信心」是龐式騙局詐欺犯、政客和經濟學家專用的。
生活中本就充滿謠言，政府也無法阻止這些謠言。
如果你聽見政客或是經濟學家高喊「重建信心」，那就表示他們一定試圖在隱瞞什麼。
八、當毒癮犯已經有痛覺退縮反應，就不要再給他更多的毒品了。
使用槓桿方式解決過度槓桿造成的問題，並不是治本的方法。
現存的債務危機並非暫時性的問題，而是結構性的問題，要解決必須從病灶著手。
九、千萬別聽信華爾街或是理專提供的退休建議。
華爾街人是一定會很痛恨Taleb所說的：「市場不是儲存資產價值的倉庫，市場缺乏一般投資人所需要的確定性。」不過，華爾街人士還是會不斷提供投資人投資建議，因為他們不會放棄從投資人那裡把錢偷走的機會。
十、讓企業承擔風險和擔負起運作美國的責任，而不是銀行。
Taleb認為我們應該重建一套新的體制，讓該倒的企業自行倒閉，償付債務、轉化為股票、將商學院和經濟學邊緣化、廢除諾貝爾經濟學獎、禁止融資槓桿收購，讓銀行做他們分內的事，同時要拿走那些金融鉅子過去從我們這裡獲得的高額分紅，最後，所有的投資人都應該理解，投資世界並不是一個安穩的環境。
如果照著上述法則照做，我們有可能可以見到一個接近自然生態環境的經濟環境：有許多較小的企業、生態豐富、沒有槓桿作用，一個由企業承擔風險，而不是銀行的世界，而且每天都會有企業倒閉也會有企業建立，這一點也不是新聞。
換言之，這會是一個比較有能力抵抗「黑天鵝」出現的環境。
記住Taleb所提出的10黑天鵝，因為每一隻都可能造成大災難。
然而，不幸的是，我們已經知道華爾街痛恨改變，而且它拒絕重建它腐敗的船身。
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