《Fund投資》政策紅利助威 巴西股市多頭未完
《Fund投資》政策紅利助威 巴西股市多頭未完
2019/1/16   國際股市
MoneyDJ新聞 2019-01-16 17:23:50 記者 王怡茹 報導。

2018年全球股市劇烈震盪,幾乎所有市場都不支倒地,巴西卻逆勢突圍、勇奪全年漲幅冠軍,且2019年仍延續此多頭氣勢,不僅指數創歷史新高,年初迄今更上漲逾7%,僅次於阿根廷。

投信法人表示,巴西經濟體質已顯著改善,加上新政府上台有望祭出更多政策紅利,料將持續吸引國際資金進駐,並推升股市再造新猷,整體拉美市場亦將因此受惠。

柏瑞拉丁美洲基金經理人方定予分析,近期巴西股市的亮眼表現,主要受惠於巴西新任總統Bolsonaro上台後即宣布多項改革政策所激勵。巴西新政府近日也宣布將於2月提議推動社會保障改革計畫,以確定提撥制取代目前保證退休金給付制度,並預計新的社會保障改革將可提升國民儲蓄,刺激經濟每年成長至少3%。

方定予認為,巴西經濟成長持穩,政治改革可望提升股市本益比,加上企業獲利維持成長態勢,目前股市估值則位於歷史均值,凸顯巴西股市的投資吸引力,未來仍有表現空間可以期待,惟需留意股市波動性。

保德信拉丁美洲基金經理人高君逸則指出,儘管2019年全球景氣成長料將趨緩,巴西恐難以置身事外,但在新政府改革紅利的拉抬下,市場預估2019年GDP增速將較2018年上升至2.3%,企業年度EPS成長率亦將從2018年的15%上升至20%,顯示巴西經濟已步上復甦軌道。

高君逸進一步指出,目前市場持續看好新政府的社會經濟改革政策,尤以退休金制度改革備受矚目,估有助於改善巴西赤字並健全財政體質,並已吸引國際資金近幾月來持續加碼進駐。

再者,受惠於油價走跌,最新CPI年增率已從4.5%下降至4%,因而在通膨穩定且溫和下,央行料將維持低利政策一段時間,亦可望帶動股市持續向上攻堅。

短線來看,巴西股市已漲了一大段,但高君逸認為,在經濟動能回升的帶動下,股市估值還有機會上修。以目前結構觀察,聖保羅指數站上90000點之後呈大漲小回的穩步墊高走勢,以史為鑑,此種結構之上漲較具持續性,預料近期仍將維持向上趨勢,並將同步拉抬拉美股市表現。

在拉美布局上,高君逸指出,目前維持加碼巴西,相對減碼墨西哥。他說明,因墨西哥新政府政策恐將對經濟造成負面影響,包括停建機場及可能撤銷部份採礦區許可等,因此現階段持較謹慎保守的看法。

資料來源:MoneyDJ理財網
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