臻鼎-KY Q3毛利率大幅勝預期 亞系外資升評至優於大盤
臻鼎-KY Q3毛利率大幅勝預期 亞系外資升評至優於大盤
2018/11/13   科技脈動
MoneyDJ新聞 2018-11-13 11:56:05 記者 新聞中心 報導。

亞系外資對臻鼎-KY(4958)發表最新報告指出,臻鼎第三季毛利率(約25.8%)較預期高出7%-8%,帶動其第三季獲利較該券商和市場預期高出50%、71%,預期在毛利率攀高或市占提升帶動下,具深度投資價值(Deep value);因此將臻鼎評等由中立(Neutral)調升至優於大盤(Outperform),12個月目標價維持在80元,並預估臻鼎2018-2020年EPS分別為10.05元、8.92元、9.63元。

報告並指出,臻鼎第三季營收353億元較該券商的預估低了10%、較市場預估高出2%,但單季毛利率25.8%,大幅高於該券商預期的17.9%、市場預估的18.6%,其第三季營業毛利和毛利率創歷史新高;公司表示帶動毛利率優於預期的原因,包含新產品出貨躍升、良率轉佳、生產效率提高。

而第三季的毛利率優於預期,為臻鼎在面對iPhone出貨疲弱的疑慮之時帶來下檔保護,且公司目標是第四季和未來旺季的毛利率要維持第三季水準;雖然該券商認為,臻鼎在面對蘋果的成本管控時,要達成這個目標會有挑戰,但對臻鼎的毛利率展望仍比先前更加正面。

報告也指出,由於iPhone出貨展望平淡、和鵬鼎(Avary)(002938.SZ)上市造成的少數股權稀釋,該券商對於臻鼎的長期成長展望仍持審慎看法,但即使有這些因素,仍認為在更高的毛利率或市占率提升帶動下,臻鼎具有深度投資價值(Deep value);並將臻鼎2018、2019年的EPS預估分別上修26%、22%。

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資料來源:MoneyDJ理財網
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